东北证券:呼吁关怀银行发展 客观看待利润增长

东北证券:呼吁关怀银行发展 客观看待利润增长
原标题:东北证券:呼吁关怀银行发展 客观看待利润增长 行情重点数据:过去一周(截止5月22日)A股银行(申万)板块下跌 0.83%,同期沪深300指数下跌 2.27% , A 股银行板块跑赢沪深300指数 144个百分点。 本周观点:央行研究局发布了《客观看待第一季度银行业利润增长》课题,点评如下:(1)课题对于当前银行盈利能力进行了分析,利润增长主要来自于资产规模扩张和成本收入比下降,利润主要用于资本补充。文中又说了在实体经济面临较大困难、银行利润绝对量较大的情况下,银行让利实体经济存在一定空间,这体现了银行的担当。 (2)课题用了转折语,银行利润增速总体趋缓,盈利能力有所下降,因为经济传导滞后性,银行自身经营面临困境,最后结论是“银行利润增速可能下滑,不排除年内出现零增长或负增长的可能性”。这传达出银行自身发展已然不易,银行在积极让利经济的同时,呼吁社会也关怀下银行的发展。 (3)部分投资者只看到了“银行利润增速出现零增长或负增长的可能性”结论,忽视了上下文的衔接,全文对银行的研究是比较中性客观的。 (4)课题的研究对象是全银行业,而非“上市银行”,上市银行是银行业中的佼佼者,其基本面要优于全行业,有抵御风险的能力,能够保持业绩相对稳健,无须过分担忧。 投资建议:面对疫情冲击与经济下行,金融风险有所积聚,资产质量面临压力,不良率有所抬升,当前估值已经反映了此情况,银行估值无下行可能性。对上市银行估值修复持乐观态度。推荐:招商银行、平安银行、常熟银行等。 风险提示:疫情冲击,影响银行资产质量及盈利能力。 来源:金融界网站

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